10月15日欧洲杯体育，灿艳原野医疗健康（02373.HK. ，以下简称“灿艳原野”）文告以12.5亿元对价，策略收购上海想飘逸实业股份有限公司（下称“想飘逸”）100%股权，这亦然继收购“老二”广州奈瑞儿健康处置有限公司（以下简称“奈瑞儿”） 后，灿艳原野再次出手收购国内第三大好意思容劳动品牌。

不外，关于这一册年好意思容业最大收购案，成本市集的反响却较为一般，这次收购公布当日，灿艳原野股票以36.5港元/股的价钱高开，但音问公布后股价束缚走跌，罢休收盘跌5.43%，报33.8港元/股。对此，南王人N视频记者向灿艳原野方面蓄意，其文牍示意，“短期的股价波动是平淡夸耀。”

折价收购想飘逸，为本年好意思容行业最大收购案

灿艳原野发布公告露馅，这次收购想飘逸通过现款加发股的神情进行，对价为12.5亿元，其中包括境内收购事项之对价3.25亿元，境外收购事项之对价5.11亿元，以及向SYL Holding配发及刊行合共15,798,147股对价股份，相当于已刊行股份总和约6.70%，每股作价28.71港元，较临了往翌日收市价35.74港元/股折让19.67%，这亦然本年好意思容行业最大的收购案。

公告还提到，独处估值机构金证评估接受市集法，参考包括灿艳原野本人在内的五家上市公司数据，将想飘逸最终估值定为13.95亿元，由此，灿艳原野此番为折价收购，收购价12.5亿元为想飘逸估值的89.6%。

另外，交割前，想飘逸辞别由SYL Holding合手有74.0%权柄及上海安妍合手有26.0%权柄。交割后，想飘逸将成为灿艳原野盘曲全资附庸公司。而在走动完成后，灿艳原野门店数目将统统碎裂734家，想飘逸约6万名直营活跃会员也将纳入灿艳原野会员体系。

公开尊府先容，想飘逸创办于1996年，是一家寰球性的高端好意思容连锁集团，罢休2025年6月30日，其在寰球48个主要城市运营163家高端好意思容劳动门店及19家医疗好意思容门诊，其中超90%的收入开始于20个中国一线和新一线城市。

从公告败露的事迹来看，2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，想飘逸收益步骤为5.65亿元、8.18亿元、8.49亿元及4.23亿元，除税后（亏空）/溢利辞别为-0.36亿元、0.69亿元、0.81亿元及0.44亿元。

“大鱼吃小鱼”多番演出，不时收编老二老三

这并非灿艳原野第一次演出“大鱼吃小鱼”。早在客岁3月，灿艳原野就曾以3.5亿元的价钱收购奈瑞儿中枢财富70%股权。同庚7月，又通过特准场所模式将后者余下门店全面纳入体系中。本年5月，灿艳原野再度文告拟进一步收购奈瑞儿20%股权，走动完成后，灿艳原野合手股比例擢升至90%。

据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入估量，灿艳原野旗下的灿艳原野、奈瑞儿及想飘逸占据中国好意思容行业前三大席位。而在收购想飘逸完成后，灿艳原野旗下将领有灿艳原野、贝黎诗、奈瑞儿、想飘逸四大好意思容保健品品牌，何况均定位在高端高势能的商圈。 

那么相似定位之下，各品牌间会否出现竞争？灿艳原野方面告诉南王人记者，“当前咱们客群莫得类似，然则客群的画像辱骂常类似的，也莫得看到翌日有竞争夸耀会发生，反而由于咱们把跟咱们比拟类似的品牌王人纳入到旗下，翌日能够以愈加强大的声威濒临整个消耗者，是以竞争压力减少了，另外，在高势能商圈当中，细目不仅只可容纳一家品牌店。”

同期，在并购音问公布当日上昼的公开电话会上，灿艳原野方面还提到，“咱们累计到当前照旧完成了30项以上的收购案例”，另外，“翌日将有更多的并购和整合契机，揣度翌日，咱们揣度在2026年集团收入碎裂40个亿，经调度的净利润将会碎裂5个亿，终了新高。”据财报露馅，2025年上半年，灿艳原野收入为14.59亿元，净利润为1.91亿元。

在紧锣密饱读地并购之下，南王人记者驻防到，一直强调数字化的灿艳原野，研发干涉在总收入中占比拟低，2025年中报露馅，甩抄本年6月30日，其研发开支为0.21亿元，销售开支却高达2.5亿元，其中推行营销用度有0.27亿元。“研发干涉一部分会被用度化为研发开支，但咱们不仅有我方研发的软件，还会恳求专利，这一部分适当条款之后，咱们不错作念成本化后进入财富欠债表，利润内外的研发开支仅仅干涉的一部分。咱们当前是有90东谈主的自研IT团队，或者往日四年干涉了两个多亿。”灿艳原野方面文牍示意。

 

退款难投诉多发，品牌文牍加强门店整改

还需要驻防的是，在医疗好意思容赛谈中盈篇满籍的造作宣传、预支卡退费难、顾问不妥等问题，灿艳原野旗低品牌也多有出现，南王人记者在黑猫投诉平台检索发现，罢休发稿，灿艳原野投诉量为41条，而奈瑞儿的投诉量则已增至435条，其中多条触及“退款难”问题，金额在几千至上十万元不等。其旗下另一品牌秀喜欢还曾因“使用非卫生技巧东谈主员从事医疗卫生技巧责任”被罚金2万元。

对此，灿艳原野方面文牍称，“当前有投诉，咱们王人是积极文牍的。咱们也会给到一些不称心感受或者是预期落差的宾客赔偿。比如他们想再尝试其他花样，咱们也相当承诺给到，要是真是有退费需求，咱们门店的店长是被授权胜利退费的。”

就行将被“收编”的想飘逸而言，在黑猫投诉平台亦有消耗者示意存在退费难、店长同样格调恶下第问题，此外，下层门店在操作圭表和东谈主员天资审核上存在一定轻松的情况也同样存在，想飘逸曾因“未经核准开展全身麻醉的营救活动；使用了1名卫生技巧东谈主员从事本专科除外的营救活动”“使用未注册在本医疗机构内的大夫从事医疗好意思容营救活动”等原因屡次被罚。

针对想飘逸存在的这些问题，灿艳原野方面文牍南王人记者示意，“咱们关心到了想飘逸这些情况，翌日也但愿能够帮他们整改，咱们会以愈加严格的条款来圭表旗下门店，包括像对方（想飘逸）的东谈主员整合，翌日居品医疗才略的质料擢升，还有法子化培训咱们王人会作念。” 

采写：南王人N视频记者　朱可轩欧洲杯体育